‘Fed de wanhoop nabij’

Alsmaar geld bijdrukken gaat ergens mis! lees dit bericht van Hans de Geus.

Rente daalt niet langer
Doel van de kamikazeverruiming door de Fed is dat de lange rente, de kapitaalmarktrente die door de markt bepaald wordt, omlaag gaat. Zorgwekkend is dat ondanks de aankondiging van de wanhopige QE2, afgelopen woensdagavond, de 10 jaars rente alleen maar gestegen is. Dat doet vermoeden dat de Fed geen tractie meer heeft en als een auto die vastzit in het zand, zichzelf alleen maar verder vastgraaft door meer gas te geven.

Omslagpunt
Als het inderdaad zo is dat de verruiming door de Fed ineffectief is, is dat iets om ons heel erg zorgen om te maken. Het betekent namenlijk dat het drukkende effect op de lange rente door de extra Fed-vraag naar obligaties teniet wordt gedaan door de zorg dat de extra liquiditeit tot gierende inflatie leidt. Die vrees wordt versterkt door het beeld op de markt voor Inflation Linked obligaties, zogenaamde TIPS: de 5 jaars variant daarvan handelt op negatieve rendementen. Zo bang is de markt voor inflatie dat ze geld toe willen geven om maar beschermd te zijn tegen eventuele inflatie.

Tandeloze Fed
Als lange rentes inderdaad niet verder omlaag gaan, betekent dit dat het open markt beleid van de Fed tandeloos is geworden; dat nog meer stimulering de VS alleen maar verder het drijfzand in helpen, dat het zichzelf aan eigen haar omhoog trekken inderdaad niet werkt.

Negatieve bij-effecten
Terwijl het pósitieve effect dat de Fed beoogt uitblijft, zit de rest van de wereld wel met de négatieve consequenties: nog meer liquiditeiten die de wereld over klotsen, links en rechts zeepbellen creëerend én een lagere dollar.

bron: rtl-z

Wil je meer over mij weten kijk dan op http://www.ronniealt.com